刚刚,特朗普税改通过,凛冬将至!这才是真正的供给侧改革!-

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作者:顾子明、肖仲华

来源:政事堂plus、阿尔法工场


美国参议院在今日凌晨以51票赞成、49票反对的结果,通过大规模税改法案,特朗普赢得其上任以来的最大胜利。


这份被称为“里根时代以来最大规模的税改”,是特朗普号称在底前送给美国民众的“圣诞礼物”。共和党称它将削减企业税率,刺激经济增长,减轻个人税负,民主党人则称该法案是为富人和大公司减税。


虽然美国两党内部还炒个不停,但是此次法案的通过,也昭示着:


冬天真的来了!!!



来源:大猫财经


如果让政事堂来解读特朗普的减税法案,一言以蔽之,就是美国不惜一切代价,在全球抢人,抢钱,抢产业。


首先,相比于民主党希望引入“黑命贵”和拉美裔等“非高端”人才,共和党更希望引入“高端人才”。随着美国个税和遗产税的大幅降低,全球大量的带着技术的中产与带着财富的土壕,都会更青睐既有法制保障,又有着超低税率的美国,必然会诱发一波人才的迁移。


其次,如苹果公司等美国的外海巨头,在海外有数十万亿美元的利润。因为在海外投资交纳所得税之后,将利润汇回美国还需要再交一次35%的税,所以,过高的税率使得他们更青睐于把利润继续放在投资国“利滚利”。而此次特朗普税改大幅降低利润汇回的“手续费”,这将导致过去几十年美国在海外累计的数十万亿美元的利润,为了享受税收政策而逐步回流美国。


第三,特朗普将企业所得税大幅下调至15%之后,美国成为了规模发达国家里面,税率最低的国家之一。就像曹德旺说的,美国能源、土地和融资成本,都不到中国的一半,比中国高的,也就是其税收和人员工资。随着未来工业的机械化流水线趋势,人员开支必然会下滑。而美国唯一相比于中国高成本的税收此次又被大幅下调,因此,美国作为投资国,将在全球都非常有竞争力,势必导致产业转移。


当税改完成后,全球的人才、资本,产业,都开始向美国涌入,这将意味着未来,美国的工业科技,在多重利好之下,将有量变引发质变,取得爆发式的增长。


而与此同时,随着全球的人才、资本、产业的外流,也将刺破全球其他国家的资产泡沫,甚至引发大规模的动荡。


就像80年代,美国总统里根主导的美国最大规模的减税,也刺破了日本的经济泡沫,让日本“失去20年”,更把斗了半个世纪的苏联给玩解体了。


可以说,里根的减税,奠定了美国独霸全球和30年高速发展的基础。


但是对比里根的成功,政事堂必须要强调,就像大规模基建投资在拉升经济的同时,也有巨大的副作用;大规模的减税也是一把双刃剑,会造成巨大的、难以填补的财政赤字。


倘若减税和大规模基建没有副作用,全球早就实现社会主义了对吧?


美国在全球抢钱,抢人,抢产业,是要付出很大代价的。


减税的钱,并不会凭空出现,所以,特朗普接下来的一项工作,就是继续推动美国国会同意提升债务上限,以美国政府背负巨额债务的代价,来推动减税。


而减税为代价导致的债务激增,单纯依靠美国自己的消费增加和产业升级是不够的,所以,回顾80年代,里根减税的成功,是通过让广场协定让日本财政买单,是通过肢解苏联为美国资本获得市场和技术实现的。


本质,里根的成功,是一次全球财富的大转移。


而如今的中国,经济上取代了80年代日本的地位,政治上取代了80年代苏联的地位,可以预见的是,此次特朗普减税冲击最大的,必然就是我们


美国加息我们可以配合加息,顶多刺一下地产泡沫,但是美国减税我们却无法跟上,毕竟,未来几年的大趋势,是一边减税一边“加税”,就像名义上减税的营改增一样,最终反而导致曹德旺要交更多的税。甚至未来税务局、银行和支付宝之间的相互打通,更将使得以前能够逃逸的很多税款无处可逃。


这税务上一减一加之间,必然导致我们的产业、资本和人才的外流。而泡沫的刺破和产业的外流,必然会导致中国经济的大规模动荡。


可以明确的是,特朗普减税后的几年,我们要过苦日子了!


但是,就像权威人士说的,危机只有发展到最困难的阶段,才有可能倒逼出有效的解决方案。


就像90年代初的中国,遭受西方国家制裁和封锁,整个大陆的GDP才是弹丸之地台湾的2倍,全国各省诸侯林立不听指挥,中央政府财政濒临破产,特区房价泡沫破裂,国企大规模破产,银行被国企的坏账拖垮,军队依靠走私尾大不掉,文化界人士纷纷唱衰........


甚至大洋彼岸的美国主流政界,也以为中国会和苏联一样,在美国主导的制裁和封锁下迅速分裂。


可是结果呢?


处在危机最困难阶段的中国,却在他的带领下,迅速以一系列刮骨疗毒般的改革扭转了不利的局面。等到进入千禧年之后,曾经濒临崩溃的中国,已经成了世界工厂,更不要说当年跑去美国擦盘子的精英们最后发现,他们竟然错过了中国高速发展的黄金时代。


所以,再来看此次美国的减税加息导致的资本回流,势必导致全球范围内出现需求萎缩和资金、技术、劳动力、产业在全球宏观配置失调,甚至导致部分国家陷入经济崩溃的绝境。


但是,此次美国减税所引发的动荡,也将具有强烈的再分配效应,也势必会倒逼出中国式的解决方案。


当年苏联对美国打输了冷战,其中很大的一个原因,就是帮助中国实现了重工业化,并在随后的中苏交恶中,失去了中国这个全球最大的工业倾销市场,因此苏联的庞大重工业就只能不停的生产钢铁洪流,最终财政上把自己压垮。


那么,我们再看一下这几年的我国。对内,拼命的开发中西部,用尽手段引导资本和人才往中西部发展;对外,通过一带一路倡议,在全球人口最密集的东南亚和南亚各国建设配套基建和经济合作。


其本质,就是为中国的工业产能寻求倾销的市场。


所以,就像昨天文章中说的马云和刘强东扶贫,人家都是扛着政治任务的,没有人能随随便便成功。


文章的最后,展望一下。


其实美国的减税,并非特朗普减税,而是共和党减税,无论是里根、老布什、小布什还是特朗普,每一任美国总统的上台,都会伴随着减税计划,而此次特朗普减税,实际上早在共和党赢得美国参众两院,特朗普当选之前就开始了。


而回顾共和党的历次税改,倘若没有里根老布什期间实现的全球剪羊毛和市场扩张,那么在美国过分集中的资本无法获取超额利润,势必会和小布什时代一样,美国工业向军工转型的同时,资本最终会选择再次逃离美国。届时,就像当年吉利低价抄底沃尔沃时一样,美国的以资本推动的各类资产价格势必大幅跳水。


上个世纪初的两次世界经济危机,最终让美国取代了英国的全球霸主位置,而就像基辛格在他的名著《大外交》一书中,开宗明义地指出,世界每隔百年会出现一个新的全球大国。


越是危机,也越是机遇。


把握住这次全球变革的机会,我们也有机会!



美国政府财政收入真会减少吗



答案当然是NO。


人民日报说,此减税方案会导致美国政府在未来十年减少财政收入2万亿至6万亿美元。


这个说法,只能基于美国经济规模和企业利润不发生变化的情况下才可能成立。


拉弗曲线的经济学常识告诉我们,税率与税收的关系并非简单此消彼长的直线关系,而是极限条件约束下的曲线关系。


税率不高情况下,税收规模的确会随着税率上升而增加,但税率一旦高到极限,反之会使企业成本增加,利润下降,甚至生存和发展都会出现问题,税基就必然开始随税率增长而下降,税收规模也随之下降。


拉弗曲线理论,正是所谓供给侧改革最主要的理论依据。


美国政府如此大规模减税,基本上可以肯定,必将使今后的美国成为避税天堂。


未来全球优质企业都会涌向美国,美国自己的企业也会大量从海外撤离,回归本土。美国的经济总量势必大规模上升。经济规模增长,企业利润和个人收入总额也随之大增,税收总量就必然大规模上升。


所以,未来美国政府的财政收入不仅不会降低,反而还会大规模增长。



1929大崩盘全景照美国未来经济形势会如何



人民日报说,此次税改将整体上使美国内生产总值增加6.9至8.2个百分点,新增就业岗位200万个。这个说法尽管保守,但基本靠谱。


我多次讲过,在全球范围看,货币政策对经济的调节已经完全无效,欧洲的负利率根本救不了欧洲经济,中国的货币政策只会给经济添乱,这就是明证。


在全球普遍性过剩的情形之下,只有增加百姓收入,提升消费水平,拉动内需和外需,经济才可能有救。


这些观点,我在新书《用常识解读中国经济》的<关于货币和财税政策>部分有详细的讲解,在此不再赘述。


美国如此大规模减税,企业营利水平就会增加,企业营利水平上升了,才有能力开发新技术,投资新项目,扩大生产总量,从而拉动就业。


所以,无论是GDP增长率,还是就业水平无疑都会有较大幅度的提升。美国未来的经济形势会好成什么样我不敢断言,但一定会在现有基础上更好是确定无疑的。



如此减税会对世界造成什么影响



影响之一是引发市场经济国家展开大规模的减税竞赛,这是确定无疑的。


因为税收决定企业成本,也决定商品竞争力,同时还决定了国家吸引资本、技术、人才以及由这些要素组成的企业投资的能力。


影响之二是可能要了一些非市场经济国家的经济的命。非市场经济国家多数都不是征收企业所得税,而是征收流转税。


在经济学的术语中,流转税本就是一种流氓税,对企业尤其是中小企业和创业企业是致命的硬伤。


之所以征收流转税,本质上是税收管理水平跟不上时代,所得税根本没有能力征收起来。


在国际市场上的竞争,不是靠企业实力,而是靠政府对企业的反哺政策,用全民的税收来补贴出口企业。


面对美国如此减税,不管对那些出口企业怎么补贴,恐怕再也无能与之竞争了。


我多次讲过,企业没有自身的创造力和竞争力,靠政策输血终归不是长久之计。今天,这不可长久之计恐怕只能到此为止了。


美国大规模减税,在客观上对非市场经济体而言一定会造成致命打击,事实上就是在用市场的手段来关闭美国市场的大门,把世界上最好的企业吸引到美国,把一切没有真实竞争力的企业挡在美国的市场大门之外。


当各个市场经济国家纷纷跟着美国搞减税竞赛时,非市场经济体就一定会被国际市场排除在市场之外。本已经衰退不止的经济就会雪上加霜,陷入严重的衰退甚或危机之中。



如此减税会导致金融风险吗



答案同样是NO。


只有当实体经济不行,资本才会去股市、楼市、期市和大宗商品市场兴风作浪。


如果实体经济形势好,企业的实体经营有钱赚,谁会去高风险的资本市场赌博呢?


金融风险是与实体经济密切相关的。金融市场再怎么炒作,一定要以实体经济为基础或至少是要以实体经济动态为噱头。实体经济越不好,金融风险就越大。


美国减税,首先受益的是实体经济。实体经济好起来了,金融风险就一定是降低而非上升。所以,人民日报说美国如此减税会增加金融风险,这多少有些牵强。


当然,金融风险始终高于实体经营的风险,这是由其虚拟经济的本质决定的。减税与否,都改变不了金融高风险的本质。


金融风险的大小,还与金融垄断正相关,垄断越严重,风险就越高。那些利用金融的垄断力量在金融领域兴风作浪的地方,无论是否减税,都比任何地方的任何时候都要风险高许多倍。


对每一个国家而言,要多考虑自身的问题。美国的减税是否会增加金融风险,这恐怕就不用我们来操心了。



什么叫供给侧改革



我在《用常识解读中国经济》一书中有《供给侧改革的本质》、《供给与需求:上帝之手应该放在哪一侧》等系列文章,重点讲解了什么是供给侧改革,供给侧改革应该如何改等问题。


我在写上述文章的时候,能够用于例证的只有里根和撒切尔政府的改革。今天,当川普的大规模减税政策出台之后,如果你还不知道什么是真正的供给侧改革,我告诉你,川普的作为就是世界上最典型的供给侧改革



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