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2017-08-23
分类: 36氪

创业公司的新 “英雄联盟”

文章作者:duantong
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36氪微信号:wow36kr 投资?结盟? 在大公司随时可能发力的情况下 创业公司也需要“以攻为守” 战略投资部、产业基金,这些原本是 BAT3M 等......

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投资?结盟?

在大公司随时可能发力的情况下

创业公司也需要“以攻为守”



战略投资部、产业基金,这些原本是 BAT3M 等一线大公司的配置,现在正成为一批二线互联网创业公司的标配。大众点评、美团等公司很早就成立了战略投资部门,春雨医生、e袋洗等公司也于近期成立产业基金。


公开的创投数据显示,8月份以来,中国互联网创业公司投资另一家创业公司,已经超过十起。边创业边投资,似乎正在成为一种趋势。




一家公司上市前,往往会运作资本,投资并购,补弱提强,垫高估值。Facebook 上市前两年,收购了至少14家公司;阿里上市前,至少投资了 87家公司。


不同的是,这批“新晋投资人”,“面孔年轻”,除了为上市做准备,他们更要为生存而战。


生于中国互联网特殊的时代,创业公司打造自己的“英雄联盟”,还呈现出“早期化”趋势,估值5亿美元的e袋洗、刚刚完成 A 轮的职业梦,都已经成为“投资人”。



注:图片为 yestone 授权图片


变现



对那些还没有清晰盈利模式的公司来说,投资创业公司,也是一种流量变现。


这批“新晋投资人”,基本都已逃过“C 轮死”,发展成为某个垂直领域的小巨头,有大量用户,细分领域市占率领先。


但他们多是萌芽于一线互联网大公司的“夹缝”中,或启动于巨头不愿意涉足的领域,俗称脏活、累活;或聚焦在细分领域,专注于低频领域。


经过多年发展,即使在细分领域市占率领先,但要么还没有已经验证过的盈利模式,要么只能抢占一个小体量的市场。


更棘手的是,大多数公司在创业早期,并没有想清楚如何盈利,被资本推到了现在的阶段。流量变现,是他们亟待解决的难题。


成立于2008年的美图,最初是一个图片处理应用,现在已经积累了9.8 亿用户,但收入来源还主要是手机和广告。晚于美图3年成立的春雨医生,平台总用户量达8600万,医生达到36万名,每日解决问题超过27万个,但一直没有稳定的盈利方式。


投资创业公司,将自己的流量作为资源变现,为被投公司导流,未来还能促进公司自身的发展。投资美甲 O2O 平台美丽元后,美图可以将流量导给后者,提升后者的销售业绩,帮助自己打造美颜经济帝国。


专注于垂直领域、低频领域,市场体量未必足够大。虽然流量能够变现,但并不高效。这些公司上市前,或需要在横向上拓宽产品线,增加 GMV,或需要整合上下游,增强议价能力。


快时尚电商美丽说,经过五轮融资,面临 IPO 压力,重点也放在了 GMV 上。除了并购“第二个唯品会”天品网和“第二个大众点评”食神摇摇,还一直强调继续发力吸引更多市场流量。


更多的创业者,需要打通上下游,增加议价能力,投资就是一种有效的手段。


大众点评从2014年就开始做投资,一年半时间里,至少投资了10家公司,其中有3家餐饮 ERP 公司、2家 CRM 厂商、1家商用 WIFI 公司、1 家餐饮供应链平台,2家订餐平台。这就相当于搭建基础设施,增强对商家的吸引力和话语权。




进攻是最好的防守



不过,现在留给创业公司修内功的时间越来越短了。


这些刚刚成长起来的小巨头,上有 BAT 等大公司降维打击,下有初创公司追赶,腹背受敌。相邻赛道的竞争对手,虎视眈眈。


他们,必须让自己更快的成为新平台。


BAT以及早期的平台型公司,跑马圈地,凭借流量优势,降维打击,希望将更多业务整合到自己的平台内。


公开数据显示,2015年,百度投资了至少15家公司,阿里投资了至少13 家;腾讯至少投资11起,诸如京东这些后起的大公司,也纷纷布局。他们的触角已经涉足的领域已经覆盖文化娱乐、医疗健康、本地生活等方方面面。


大公司不投资你怎么办,这个是他们不得不面对的问题。即使 BAT 或者平台投资,也不代表未来他们不会自己做。在投资了美团之后,阿里依然还在加大了对淘点点的补贴力度。


今年竞争惨烈的线下大战中,e袋洗很早就感受到这种压力。“去年,与 58到家平台曾沟通合作,本以为对方会开放合作,后来因为 58 平台开放思路不清晰,几个月没有音讯。”CEO陆文勇意识到,“未来还是得有自己的壁垒和生态”。


这种不安全感还在加剧。资本热,催生同质化竞争,也促成更细分市场被重视。未来,这些小公司成长起来,面对升纬打击,也未必能保证优势。


在做了洗衣、私厨共享服务之后,e袋洗希望打造一个社区邻里共享 C2C 平台。而在不远的社区 O2O 赛道上,此时已经挤满了和e袋洗一样雄心勃勃的选手。他们和e袋洗瞄准的是类似的用户。


更细分领域的创业者,虽还弱小,但已谋划自下而上的革新突围,未来必然会有业务上的重合,竞争不可完全避免。


进攻,对这些四面楚歌的小巨头来说,就是最好的防守,既能化未来潜在的敌为友,买下未来的护城河,又能扩大当下的领先优势,增加对抗大公司的资本。e袋洗投资的无忧保姆、陪爸妈、奶牛妈妈,都是这个思路。


这几年,创业公司的估值居高不下。现在不投,未来可能要花几倍的价格去追投,甚至已经投不起了。



注:图片为 yestone 授权图片


奇袭



这些小巨头,公司在完成多轮融资后,账户往往还有现金储备,用于投资,可能获得更高的收益与回报。


公司的业务发展是持续的,获得大笔融资后,创业公司一时并不需要这么多钱。钱放在账户里,并没有什么价值。通货膨胀,运营成本增加,反而变相贬值了。


一位前投资人,给我们算了这样一笔经济账。一般投资机构的资金使用成本是在13%左右。这些创业公司成立产业基金,以产业资源入股一家创业公司,加上经验的指导,相当于为投资加码,这家公司的成功率会更高。最终,机构的投资收益很可能会远远高于13%。


这些小巨头公司,与被投公司,在业务上有或多或少的关联。其资源很可能直接注入到新的公司。陪爸妈在拿到e袋洗融资后,借助小e管家,正是后者所欠缺的,在社区的推广速度得到了提升,同时还减少了教育用户的成本。


当一家公司投资了多家公司后,这些被投公司之间也有可能产生化合反应,形成资源矩阵。


也许,在未来,还会有更多的创业者愿意接受这种投资。



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